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全球库存充裕 棉花难言牛市
  2017-11-13 13:45 来源: 打印此页 关闭此页  
   
 

  随着棉花采摘交售接近尾声,市场对棉市预期也在发生变化,郑棉近期的表现也印证了这一点。就在前段时间市场还预期郑棉1801合约价格有望探底到14500元/吨,此时不禁要问,进入11月份郑棉走势为何发生改变,市场又出现了哪些信号?

  据记者了解,由于今年采摘交售进度明显快于往年,新棉9月底开始陆陆续续入库,直至10月底已达到饱和状态,目前每天保持1000吨预约入库量。截至目前新疆乌鲁木齐棉麻站库容为5万吨。与此同时,2017年棉花种植面积为2047万亩,比2016年增加183万亩。据当地农户表示,由于灾害气候少,今年棉花质量创6年来最高。

  指导价支撑棉花上涨?

  “今年新疆棉花质量算是近年来最高的了,往年棉花纤维长度以26毫米和27毫米占主体,今年平均长度提高0.52毫米。棉花质量好,来棉麻站装卸的车辆自然也就多了,近期来往装车的大货车络绎不绝。”江苏的某棉花贸易商王先生接受《华夏时报》记者采访时表示。

  据记者了解,国庆长假放完以后,全国棉纺企业都陆陆续续来看货进行采购,从出库情况来看,较往年略有提高,断裂比强度包括棉花纤维的长度比往年都好,包括马克隆值也比往年都好。据当地农户介绍,今年主产区整体天气状况良好,新棉上市时间提前,采摘交售进度明显快于往年。

  据国家棉花市场监测系统调研数据显示,截至11月3日,全国新棉采摘进度85.7%,同比增加5.4个百分点,较过去4年均值加快3.2个百分点,其中新疆采摘87.8%;全国交售率83.3%,同比增加5.7个百分点,较过去4年均值加快7.2个百分点,其中新疆交售93.8%。

  长江期货棉花部总监洪润霞表示,目前销售进度同比冷清多了,北疆以机采为主,籽棉收购价格6.1-6.2元/公斤,棉籽价格1.7-1.8元/公斤,折合皮棉成本为15000-15500元/吨(公重),今年南北疆棉花品质普遍好于去年,兵团采取预售形式,17000-17500元/吨预售,多退少补。

  据洪润霞介绍,近期赴新疆及内地山东、河北、湖北几个主产区调研,新疆是增产的,预计有450万吨,内地增产实际情况没有大家预期的好,顶多60万吨,预计今年中国的产量总计510万-520万吨,2017/2018年度的消费按照830万吨计算,加上每年的进口棉110万吨。可以说,当年产销差210万-220万吨,2018年国库还有500万吨国储棉等着抛,主要问题在于国际市场棉花供应过剩非常明显,过剩260万吨。

  此外,近期市场都在传言兵团开会初步定销售指导价为15700元/吨,南北疆按各师局在不低于此价格前提下可做出灵活调整。

  对于此传言,新纪元期货分析师张伟伟表示,该定价较为合理。今年新棉收购没有出现往年的高价抢收的情况,皮棉报价稳中下滑,目前北疆机采棉主流报价在15800-16200元/吨,15700元/吨的定价能有效抑制棉价下降空间,有助于稳定新疆棉花市场。这个消息如果确定,将对棉花期现货市场带来较强的支撑作用。

  据了解,目前3128级的新疆棉花交割到期货上,平均升水在600-700元/吨以上,15700元/吨销售指导价对应的期货价格底价将在15000元/吨左右,这将抬升新年度郑棉期货价格运行重心。

  洪润霞也表示,如果兵团定价确定,肯定对近期新花上市销售价格有支撑影响。

  业内人士表示,期货必须在15400-15700元/吨才刚好覆盖注册仓单的成本,正三级花得要在15900-16000元/吨套利才行。但是,价格趋势是受供需关系影响的,所以只会影响短期1801合约,但是不影响远期1805合约。由于纺织企业库存充裕,对于远期合约影响力度有限。南疆销售会更加灵活些,不排除南疆可以降价销售。

  反弹之后还会回落

  8月以来,美国棉花主产区德克萨斯州接连遭遇飓风和霜冻天气侵害,对美国棉花生长带来一定影响,但随着天气转好,市场重新评估美国棉花减产幅度有限,飓风仅导致美棉减产60万包,低于之前市场预期的100万包。

  张伟伟表示,近期美棉收割进度明显加快,截至11月5日,美国棉花收割率为54%,之前一周为46%。若无其他极端情况出现,2017/2018年度美国棉花市场供需过剩量进一步扩大,美国农业部10月供需报告预计,2017/2018年度美国棉花产量460万吨,消费量73万吨,出口量316万吨,供应大于消费出口71万吨,而去年同期是-22万吨。

  洪润霞表示,美棉的霜冻只会影响质量,不会影响产量,从整体而言,境外棉花供需依然宽松,只不过近期国际市场出现一个比较重大的影响是印度的收储政策。

  据了解,印度古吉拉特邦政府公布按照该邦面积和单产控制内,棉农以最低底价卖给CCI给予棉农额外补贴500卢比/公担。该邦总产预计170万吨,占印度25%至30%。如果都收进去了,确实对短中期形成支撑,印度一般是当年收当年抛,这意味着收储的底价就是棉价的顶。那么从整体上看,国际市场依然摆脱不了长期走弱的局面。

  “从期货盘面上看,随着郑棉反弹近日前20名多头持仓获利平仓了结,空头逢高建仓持仓增加,同时买保持仓减少,卖保持仓增加。新棉仓单陆续生成,因郑棉价格贴水,仓单生成进度较慢。10月底商业库存近215万吨,供应充裕,且市场对新棉的采购需求低,新棉销售进度落后,棉价承压。”期货市场交易者李先生对记者表示。

  今年由于加工、公检、入库、出疆进度加快,往年这些同期影响郑棉上涨的因素今年都被削弱了。正如业内人士表示,现在国内外近月都贴水了,在没有资金推动和分歧的情况下,近月合约就面临现货压力。

  对于棉花期货的后期走势,洪润霞表示,由于印度的收储政策及新疆兵团的抬价、11月-12月纺织企业的补库,加之由于期货的价格过低,仓单注册量过少,11月-12月会有个反弹过程。此外,由于1801合约旧仓单还有3万多吨,新仓单2000-3000吨。郑棉1801合约有个反弹修复基差的过程,但是最终价格还会回落。


 
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