目前，全球宏观经济疲弱，原油市场仍承压。后期重点关注地缘问题、英国脱欧和外部环境对油价的扰动。

　　全球宏观经济疲弱

　　美国原油库存下降还有OPEC计划减产预期，国际油价上涨，原料PX小幅下跌，目前PTA价格及加工费已明显下滑。PTA装置负荷为82.95%左右，环比有所上升，下游聚酯开工负荷在89.49%左右，聚酯产销为53%，仍处低位水平。

　　美国零售销售额素有“恐怖数据”之称，此次零售数据意外爆冷，叠加IMF再次下调全球经济增速，加剧了市场对全球宏观经济的担忧。

　　供给端压力仍在

　　美国原油产量居高不下，虽然OPEC9月减产执行率较高，但产量已逐步恢复，供给相对稳定。

　　从基本面来看，装置方面恒力石化2号线将于本月26号停车检修，对PTA的价格有一定支撑，且下游需求相比前期略有提振。但近期有消息称，新凤鸣220万吨装置计划在本月26日存投产预期，预计短期持续震荡偏弱走势。

　　9月，OPEC+和OPEC减产执行率分别高达236%、278%，但月底产量又恢复至之前水平。沙特新任能源部长阿齐兹预计10、11月该国原油产量分别为989万桶/天、1200万桶/天，产量不降反增。供给端压力仍在。

　　原油进入累库阶段

　　从需求端来看，目前为传统炼厂检修期，炼厂产能利用率受季节性影响而大幅下滑，原油进入累库阶段。截至10月11日，美国炼油厂产能利用率83.1%，环比下降2.6%，低于历史同期水平；美国商业原油库存43485万桶，环比增加928.1万桶，连续5周库存回升，库欣原油库存4295.3万桶，环比增加127.6万桶，原油进入累库阶段。

　　成本方面，美原油库存意外下降，隔夜油价强劲反弹，亚洲地区PX市场收盘价格上涨4美元/吨，收盘价格为765-767美元/吨FOB韩国和785-787美元/吨CFR中国，带来有一定的利好影响。但国内PX产能处于扩张周期，加工差维持低位，价格走势暂稳，主流工厂价格在6800元/吨。

　　关注地缘政治因素

　　近期，地缘政治因素仍继续影响油价，而英国能否在10月31日前脱欧成为目前的最大扰动因素。沙特一方面强调自身原油生产能力，另一方面强调采取措施保证油市不会供应过剩，试图在维持其市场份额的同时抬升油价。同时，英国脱欧再次陷入僵局，对油市形成利空。后期需重点关注英国脱欧以及外部环境进展情况。