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PTA:需求恢复不及预期
  2023-02-02 09:56 来源:和讯网 打印此页 关闭此页  
   
 

【市场概览】

PX:石脑油价格僵持,3月MOPJ尾盘在695-696商谈;PX价格上涨,两单4月亚洲现货在1082美元/吨CFR成交。3月买盘在1080,无卖盘报价。2月1日PX估价在1081美元/吨CFR,较1月31日上涨11美元。

MEG:1月31日张家港某主流库区MEG发货量7100吨附近,太仓两主流库区MEG发货量在4200吨附近。

聚酯:江浙涤丝1日产销整体偏弱,至下午4点附近平均估算在2成左右,江浙几家工厂产销在0%、85%、35%、75%、5%、10%、30%、50%、10%、20%、5%、40%、5%、130%、10%、10%、0%、70%、50%、40%、30%、20%、0%、50%。

直纺涤短1日销售清淡,平均产销25%,部分工厂产销:30%,60%,10%,10%,20%,10%,70%,20%。

年后开工至今,聚酯市场处于逐步恢复中。按照年前的规划,初八起有不少聚酯装置将开启,因此预计负荷将于1月底2月初快速回升。然而从实际跟进的情况来看,目前聚酯负荷的回升速度似乎不算太快。近期确实有不少装置正在升温,或者计划提升负荷,但是多数还没有出产品,因此月底聚酯负荷仍在64-65%的偏低水平徘徊。从目前的节奏来看,负荷提升的进度是有些不及预期的。

【趋势强度】

PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:-1

注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

【观点及建议】

PTA:短期震荡市,反套操作。聚酯修复速度不及预期,PTA将进一步累库。成本端PX价格高位,维持1080美金/吨附近,PX石脑油价差处于390美金/吨高位,整体估值偏高,在PTA加工费仅剩230元/吨的情况下,关注PTA下行对PTA生产厂家积极性的打击,并对PX价格产生的压制。供需面而言,PTA供应增加,近期多套装置重启国内PTA负荷上调至79%附近,国产量提高。而需求端聚酯开工目前维持64%的低位,恢复速度慢于市场预期,PTA供过于求,日均累库速度达到3-4万吨。本周PTA工厂库存上行。现货市场供应充足,基差走弱至-35元/吨。当前处于织造开工的真空期,预计到正月十五之后才是验证聚酯消费情况的真正时间节点,近期聚酯产销持续偏弱,反应的是春节期间外贸订单偏弱的现状,关注聚酯后续开工修复的速度,PTA 3-5反套、多PX空PTA操作为主。

乙二醇:聚酯修复不及预期,加上乙二醇高库存压力之下,走势偏弱。当前乙二醇供应宽松,国产装置方面,由于成本端稳定,煤炭、乙烷、石脑油价格平稳,东北亚乙烯制乙二醇装置开工率提升至盈亏平衡线附近,乙烯外采制乙二醇装置负荷提升,生产积极性提高,周内乙二醇装置开工率将逐步修复至6成以上。海外乙二醇装置开工同步提升,进口供应货源较多,关注到港情况。需求端聚酯开工提升的速度不及预期,仍然维持在64-65%左右。从平衡表来看,2月份乙二醇仍有累库压力,将迎来库存的峰值。当前库存港口110万吨。一季度在新装置投产且聚酯开工偏低的状态下,累库存压力较大,价格进入震荡偏弱格局,关注2月中旬可能存在的胀库风险。多PTA空乙二醇操作为主。

 
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